Sur la base de son ROE, Ford Motor Company (NYSE:F) est-elle une action de haute qualité ?

Analyse des stocks

L’un des meilleurs investissements que nous puissions faire réside dans nos propres connaissances et compétences. Dans cet esprit, cet article explique comment utiliser le retour sur capitaux propres (ROE) pour mieux comprendre une entreprise. Pour que la leçon reste ancrée dans l'aspect pratique, nous utiliserons le ROE pour mieux comprendre Ford Motor Company (NYSE : F).

Le retour sur capitaux propres ou ROE est un test de l'efficacité avec laquelle une entreprise augmente sa valeur et gère l'argent des investisseurs. En termes plus simples, il mesure la rentabilité d'une entreprise par rapport aux capitaux propres.

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Leformule de rendement des capitaux propresest:

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE de Ford Motor est :

9,2 % = 4,0 milliards de dollars américains ÷ 44 milliards de dollars américains (sur la base des douze derniers mois jusqu'en juin 2023).

Le « rendement » est le bénéfice des douze derniers mois. Une autre façon de voir les choses est que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise a pu réaliser un bénéfice de 0,09 dollar.

Un moyen simple de déterminer si une entreprise a un bon rendement des capitaux propres est de le comparer à la moyenne de son secteur. La limite de cette approche réside dans le fait que certaines entreprises sont très différentes des autres, même au sein d’une même classification sectorielle. Si vous regardez l'image ci-dessous, vous pouvez voir que Ford Motor a un ROE inférieur à la moyenne (17 %) de la classification de l'industrie automobile.

Ce n’est certainement pas idéal. Cela étant dit, un faible ROE n’est pas toujours une mauvaise chose, surtout si l’entreprise a un faible endettement, car cela laisse encore place à l’amélioration si l’entreprise devait s’endetter davantage. Une entreprise avec des niveaux d’endettement élevés et un faible ROE est une combinaison que nous aimons éviter étant donné le risque encouru. Vous pouvez consulter les 3 risques que nous avons identifiés pour Ford Motor en visitant gratuitement notre tableau de bord des risques sur notre plateforme ici.

Pratiquement toutes les entreprises ont besoin d’argent pour investir dans l’entreprise et augmenter leurs bénéfices. Ces liquidités peuvent provenir de l’émission d’actions, de bénéfices non répartis ou de dettes. Dans le cas de la première et de la deuxième options, le ROE reflétera cette utilisation du cash, à des fins de croissance. Dans ce dernier cas, la dette utilisée pour la croissance améliorera les rendements, mais n’affectera pas le total des capitaux propres. De cette manière, le recours à la dette augmentera le retour sur investissement, même si les paramètres économiques fondamentaux de l’entreprise restent les mêmes.

Il semble que Ford Motor utilise un énorme volume de dettes pour financer son entreprise, car son ratio dette/fonds propres est extrêmement élevé, soit 3,28. La combinaison d’un ROE plutôt faible et d’un endettement élevé par rapport aux capitaux propres est, à notre avis, un élément négatif.

Le rendement des capitaux propres est un indicateur utile de la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices et à les reverser aux actionnaires. Les entreprises qui peuvent obtenir des rendements élevés sur leurs capitaux propres sans trop s’endetter sont généralement de bonne qualité. Si deux entreprises ont à peu près le même niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres et que l’une d’elles a un ROE plus élevé, je préférerais généralement celle avec un ROE plus élevé.

Mais lorsqu’une entreprise est de grande qualité, le marché offre souvent un prix qui reflète cette qualité. Les taux de croissance des bénéfices, par rapport aux attentes reflétées dans le prix de l'action, sont un élément particulièrement important à prendre en compte. Donc je pense que ça vaut peut-être la peine de vérifier çagratuitrapport sur les prévisions des analystes pour l'entreprise.

Mais attention :Ford Motor n’est peut-être pas la meilleure action à acheter . Alors jetez un oeil à cecigratuitliste d'entreprises intéressantes avec un ROE élevé et un faible endettement.

Découvrez si Ford Motor est potentiellement surévalué ou sous-évalué en consultant notre analyse complète, qui comprendestimations de juste valeur, risques et avertissements, dividendes, transactions d'initiés et santé financière.

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